แปรรูปกฟผ. ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน(ROIC) 9% - ไม่ต้องขึ้นราคาค่าไฟฟ้าจริงหรือ มาลองคำนวณกันดูเลยดีกว่า

    ผลตอบแทนต่อเงินลงทุน Return on invested capital (ROIC) หมายถึง อัตราผลตอบแทนที่เป็นเงินสดต่อเงินที่ใช้ลงทุน

    ROIC = กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังจากภาษี / เงินที่ใช้ลงทุน
    ........ = Net Operating Profits After Taxes / Invested Capital

    ทีนี้ก็มาลองคำนวณหาค่า ROIC จากงบการเงินประจำปี 2545 ของกฟผ.
    โดยสมมติว่าในขณะนั้น กฟผ.ได้แปรเป็น บมจ.กฟผ. แล้ว ซึ่งก็จะมีเรื่องภาษีเงินได้นิติบุคคลเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย

    1. หาค่า กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังภาษี (NOPAT) หรือเป็นการหาค่าเงินสดที่ได้รับจากการดำเนินงานของ
    ธุรกิจไฟฟ้าซึ่งเป็นธุรกิจหลัก
    กำไรก่อนภาษี ปี 2545 .......................................... 27,350,330,703 บาท
    หักภาษีเงินได้นิติบุคคล 30% ................................... 8,205,099,211 บาท
    คงเหลือกำไรสุทธิ ................................................. 19,145,231,492 บาท
    บวก ค่าเสื่อมราคา ................................................ 13,076,982,734 บาท
    บวก ค่าใช้จ่ายอื่น (เป็นดอกเบี้ยเกือบทั้งหมด) ......... 9,479,073,758 บาท
    บวก ภาษีเงินได้จากส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทย่อย .... 642,010,811 บาท
    หัก รายได้ส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทย่อย ................ 2,140,036,035 บาท
    หัก ดอกเบี้ยรับ .......................................................... 830,017,725 บาท
    หัก tax shield จากดอกเบี้ยจ่าย (ดอกเบี้ยจ่าย x 30%) 2,843,722,127 บาท

    ดังนั้น กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังภาษี (NOPAT) = 36,529,522,907 บาท

    2. หาค่า เงินลงทุน (Invested Capital) หรือเป็นการหาค่าเงินลงทุน(เงินของผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้)
    ที่ทำให้เกิดธุรกรรมของกิจการ จึงไม่รวมเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น และไม่รวมหนี้สินที่ไม่มีต้นทุน

    สินทรัพย์รวม ...................................................... 832,086,128,975 บาท
    หัก เงินสด ........................................................... 22,617,048,415 บาท
    หัก เงินลงทุนระยะสั้น ............................................ 8,987,109,782 บาท
    หัก หนี้สินหมุนเวียน เจ้าหนี้ค่าไฟฟ้า ................... 15,550,946,725 บาท
    หัก หนี้สินหมุนเวียน เงินรายได้แผ่นดินค้างนำส่งคลัง .. 9,555,000,000 บาท
    หัก หนี้สินหมุนเวียน เจ้าหนี้อื่น .................................. 14,533,263,087 บาท
    หัก หนี้สินหมุนเวียน ต้นทุนการกู้ยืมค้างจ่าย ................ 3,070,079,795 บาท
    หัก หนี้สินหมุนเวียนอื่น ............................................... 7,398,323,571 บาท
    หัก หนี้สินอื่น .............................................................. 3,603,408,304 บาท

    ดังนั้น เงินที่ใช้ลงทุน (Invested Capital) = 746,770,949,296 บาท


    คำนวณผลตอบแทนต่อการลงทุน (ROIC) = 36,529,522,907 / 746,770,949,296 = 4.89%

    ตามที่มีการเสนอว่าเมื่อแปรรูปเป็น บมจ.กฟผ. แล้ว ROIC ของ บมจ.กฟผ. ควรจะเป็น 9% นั้น
    จากการคำนวณก็จะเห็นว่ามีส่วนต่าง 4.11% นี้ ซึ่งคิดเป็นเงิน 30,679,862,529 บาท
    แล้วเงินจำนวนนี้จะมาจากไหนเพื่อทำให้ ROIC = 9%

    จะมาจากการที่ บมจ.กฟผ.สามารถลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือ?
    เงินส่วนต่าง 30,679 ล้านบาทคิดเป็น 17.15% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของปี 2545
    (178,901,495,782 ล้านบาท) บมจ.กฟผ. สามารถลดค่าใช้จ่ายได้ถึง 17.15% ในปีนั้นหรือ?

    หรือจะมาจากการขึ้นราคาค่าไฟฟ้า? รายได้จากการขายพลังงานในปี 2545 = 207,198,062,905 บาท
    ซึ่งก็หมายความว่า บมจ.กฟผ.ต้องขึ้นราคาค่าไฟฟ้าถึง 14.81% เพื่อให้ได้เงินอีก 30,679 ล้านบาท(เอาไปให้ใคร?)

    หรือว่ารัฐบาทจะเอาเงินภาษีมาอุดหนุนส่วนต่างนี้?

    หรือว่ารัฐบาลจะเอาเงินกำไรจากหวยมาอุดหนุนส่วนนี้?


    คุณพอมองเห็นช่องทางหรือเปล่า ช่วยบอกที

    จากคุณ : double agent - [ 19 มี.ค. 47 09:03:42 ]


 
 



กระทู้ยอดนิยม


คลิกเพื่ออ่านกติกามารยาท
คลิกเพื่ออ่านHelp & FAQ
ต้องการแตกประเด็นจากกระทู้เดิมคลิกที่นี่
ความคิดเห็น : คลิกที่นี่เพื่อใช้งาน icon
ชื่อ : ตรวจสอบสถานะของ member ที่นี่
ไฟล์ประกอบ : (ไม่เกิน 150 K / Member เท่านั้น / Preview ไม่ได้)
(gif, jpg, png, mid, wav, mp3, wma, swf)
Photo2Mobile : ยินดีให้นำไฟล์ประกอบนี้ (เฉพาะ gif, jpg, png) ไปให้บริการส่งรูปเข้ามือถือจอสี
(เพื่อป้องกันการถูกฟ้องละเมิดลิขสิทธิ์ การอนุญาตควรมาจากเจ้าของรูปโดยแท้จริง)
ยินดี ไม่ยินดี
 
(ส่งไฟล์ประกอบ Preview ไม่ได้) PANTIP Toys